四方股份：受益金属深加工和新能源市场发展

公司于2012年收购三伊公司(包括三伊电气、三伊天星、三伊方长)100%股权。同年7月末，被购标的迁入保定高新技术产业园区新建厂址。通过一年多的整合、运营，三伊公司的电力电子主营业务发展迅速，成为四方股份多元化发展的重要力量。

公司电力电子业务以节电、环保、高效为主要方向，产品可涵盖所有拓扑结构，主要应用于冶金、新能源等下游领域。产品除供应国内市场外，还远销美国、日本、印度、韩国、越南、马来西亚等国家。

针对冶金应用领域，公司研制了全固态高、中频感应加热电源设备、淬火成套设备、产线电控成套设备、有源滤波及无功补偿滤波装置(SVC)等设备，在非标类项目应用领域竞争优势尤为明显。

我国目前粗钢等粗加工制品产能相对过剩，但金属深加工领域(管材、线材、棒材、带材等精密制造)仍待发展，部分产品享有出口退税等优惠政策支持。公司可为金属深加工提供"整流-逆变-感应加热"全套解决方案，其中感应加热为有别于同业友商的核心技术。针对不同的加热对象，产品的设计也有所不同。感应加热电源可通过磁场(涡流)传递能量，效率高，对二次能源的利用率超过80%。相对传统方式，感应加热方式有助保持材料原有韧性。

在新能源领域，公司可提供光伏逆变器、单晶硅晶体生长专用供电装置、多晶硅铸锭炉用双回路加热电源、高频化直流电源装置及电能质量网络监测与管理装置等，并可与公司的继电保护、风光功率预测、控制设备等其他产品结合，为客户提供综合解决方案。

据公告，公司电力电子业务于2013上半年实现收入1.48亿元，同比增长86.1%。我们预计，未来2～3年，该业务将受益新能源(尤其光伏)发电、金属深加工等细分领域的快速发展，实现年均增速不低于30%的收入复合增长。

电力电子业务于2012年为公司贡献了8.2%的总收入，我们预计，这一比例将于2013年突破11%，于2015年达到15%。