乐山电力募资16亿缓解资金紧张

 乐山电力非公开发行预案显示，拟以7.55元/股的价格非公开发行21192.0528万股，募集资金总额不超过16亿元。值得注意的是，此次募资拟8.4亿元用于偿还公司借款，7.6亿元用于补充公司流动资金。乐山电力在公告中也表示，引入战略投资者的同时，是为了提高公司偿债能力，降低财务风险，改善营运资金紧张的状况，募资到位后每年将节约财务费用约5500万元。

此次16亿募资的背后，乐山电力近年来主要通过银行借款、发行短期融资券等方式融资，推进电力、燃气、自来水等原有业务和发展多晶硅新能源业务，资产负债率持续较高，运营资金紧张。2010年、2011年、2012年、2013年1-9月各期末，公司合并报表资产负债率分别为71.31%、70.54%、72.84%和74.02%，逐年提高。

与此同时，乐山电力业绩却不容乐观，2010年、2011年、2012年净利润分别为6267万元、7961万元、4588万元。今年1-9月净利润只有1593万元，全年预告更可能同比大降甚至亏损。实际上，从更能反映主营业务盈利能力的营业利润角度观察，2012年乐山电力营业利润-0.0737万元，已经“亏损”；今年三季报这一数据为-0.1801万元。

市场人士认为，主营业务走弱的同时负债率步步走高，更吞噬了乐山电力的盈利能力，像截至2012年12月31日，公司有息负债规模为13.61亿元，全年财务费用达到1.35亿元，今年三季报时财务费用也达到了1.16亿元。