合纵科技业绩保持上升趋势 五年战略规划营收欲翻两倍

　近期，新三板公司合纵科技（430018.OC）发布2013年年报，2013年营业收入7.1亿元，净利润7639.36万元。合纵科技属于电力设备行业，根据中国宝安2月16日发布的公告，联营企业中国风投所投资企业中，目前有三家进入到申请IPO的环节，合纵科技位列其中，这也是合纵科技第三次冲击IPO。

2月20日，《证券日报》记者致电合纵科技，就公司业务发展详情进行了解，董秘冯峥表示关于公司的情况已尽在公告中说明。

产品技术形成壁垒

市场容量增长较快

根据近期发布的2013年年报，2013年合纵科技实现营业收入71423.52万元（不含税），同比增长38.24%；利润总额和净利润分别为9113.10万、7639.36万元，同比增长10.86%，9.92%。截至2013年12月31日，公司总资产为81581.76万元，净资产约为36201.63万元。

对于为何取得如此佳绩，年报分别从产品及所在市场给出答案。一是主营的户外配电设备，目前尚属于行业中技术含量较高、制造工艺复杂、进入壁垒较强的产品，故市场相对利润空间较大；且市场容量增长速度较快。

对于具体的行业情况，合纵科技公开资料中提到主营业务所在的12～40.5kV配电及控制设备市场，属于我国配电行业中应用最广泛的电压等级，相关产品更是呈现出供求两旺的趋势。而公司开拓的新产品非晶合金变压器的销售收入达到了7178.59万元，作为国家大力倡导的节能环保产品，该业务未来的发展空间巨大，对公司继续保持稳定增长意义重大。

但合纵科技年报也进行了相关风险揭示，面对户外配电设备这块肥田，必然吸引大量的行业内企业试图进入该市场领域，市场份额及利润空间均面临蚕食的危险。同时基础材料不锈钢和铜占总成本在35%以上，原材料价格的波动也会给公司业绩造成影响。

围绕配电领域开拓产品

定5年营收20亿元目标

而针对未来市场竞争激烈的风险，合纵科技也制定了相应的计划应对，包括开拓传统市场以外的市场区域，重点关注中西部地区，以及一些经济发展速度较快的地区，并在浙江、辽宁等地已经获得突破。积极推出新产品，围绕配电领域开拓新的产品丰富公司产品线，例如开关柜、智能控制终端FTU/DTU等，提升在配电领域的综合竞争力。

同时商业模式上，合纵科技目前通过直接销售的方式进行产品销售，产品订单大多通过公开招投标获得，未来增加新的营销业务模式，尝试开展渠道销售。通过合作模式进入非电网系统广大市场，扩大市场占有率。

此外，为应对越来越快的技术升级换代需求，合纵科技还加大技术研发力度，研发投入从2011年的2180.61万元增加到2013年的4460.65万元，增长超过一倍。公司的研发和技术人员也从2011年的65人增加到2013年的118人。

考虑到电力工业投资的上升趋势，合纵科技认为公司的业务在未来3年仍将保持稳步增长的趋势，但是由于行业竞争的日趋激烈，业务增长的速度有可能有所放缓，但2014年的形势相对乐观。并在年报中提及，公司2014年度经营计划为在2013年基础上，进一步扩充柱上开关、非晶合金变压器的产能，以保证实现20%以上的业绩增长。同时制定了在5年内实现公司销售收入达 到20亿元的战略目标，较目前营收翻两倍。