迈不过的“融资难”
2011年8月，国务院发布了《“十二五”节能减排综合性工作方案》，公布了节能减排的主要目标即到2015年，全国万元国内生产总值能耗下降到0.869吨标准煤，比2010年的1.034吨标准煤下降16%。
但是近期国家发展改革委对外公布的数据显示，当前节能减排目标完成情况并不尽如人意。尽管我国节能产业近年来迅速崛起，但专业从事节能环保的企业却“多而不强”，加之经济发展减速，“十二五”期间中国能否实现预定节能减排目标，前景不容乐观。
王宇指出，当前中国节能企业规模普遍偏小，主要以中小型的民营企业为主，多数只能提供“点对点”式的节能服务。“但大型节能工程通常涉及系统集成，落实节能工程需要引进多项技术和多家供应商，目前多数国内节能企业并不具备相应的实力。”
在节能项目建设前期通常需要节能企业垫付大量资金，由于企业规模较小，一旦签约项目增多其资金压力将会陡然增大。因此，中国大多数节能企业都要寻找外界的资金支持，可是其融资难度却相当之大。
王宇表示，中国节能企业所面临的融资困境，可从顶层设计、产业发展、运营特点、企业自身以及融资体系五个方面寻找答案。
他认为，首先相关节能制度与标准的不完善从根源上加大了节能服务风险，而且许多节能项目规模很小，因此很难跨过融资的门槛。
同时，企业自身由于管理规范性不强降低了财务透明度，而国内金融机构又缺乏节能服务风险评估能力。王宇说：“此外，银行体系对中小企业也缺乏支持，其他融资渠道也很少、融资体系不完善，导致节能企业寻找融资非常困难。”
突破“怪圈”并不难
那么，中国节能企业究竟该如何破除“融资难”的怪圈？对此王宇建议，可以“用活”股权融资，借助VC/PE实现股权融资以及登陆资本市场实现跨越发展。
目前，我国共有134家节能环保企业登陆A股，融资总额达787.3亿元；节能环保产业上市公司已基本实现全部领域的覆盖，但由于发展阶段不同，各细分行业上市公司数量各有不同。
如今节能环保企业正逐渐向中小、创业板转移，截至去年7月，A股节能环保134家上市公司中，创业板、中小板、主板分别拥有32、46、55家，企业板块选择的趋向性也日益显著。
“我们还观察到，VC/PE正成为节能环保企业融资的另一新渠道。”王宇表示。以工业节能领域为例。2010年至2011年，中国工业节能产业共披露VC/PE股权融资案例数量14例，披露金额的融资案例12例，融资金额为7.11亿元，平均每笔融资金额为0.59亿元。
王宇还指出，在当前节能环保领域中，“产品+技术”的模式更受投资者青睐。“制造类企业多为经营稳定的传统企业，公司估值难度较小，易获得投资方的兴趣；而服务型企业短期内市场竞争者较少，成长性也容易获得投资方肯定。”
同时，他认为更要灵活地利用政府的资金杠杆作用，申请如节能减排国家专项资金、工业节能专项资金、节能服务奖励资金等等。
王宇建议，节能企业向政府申报资金时，一定要找准企业定位。“结合企业处于初创期、成长期、成熟期的不同特点，把握企业自身资金需求的重点，才能提高申报成功率。”
