2015年经济体制改革首提央企重组或有深意

 总体任务：国务院日前批转发展改革委《关于2015年深化经济体制改革重点工作的意见》，提出了8个方面39项年度经济体制改革重点任务

国企改革：完善国企改革相关制度的特征明显，其中提及的 “1+15”体系系官方首次亮相;同时，关于“制定中央企业结构调整与重组方案”这一新提法值得重视，资本市场在央企整合中的作用将愈发彰显

金融改革：四个重点已经圈定。一是制定完善金融市场体系实施方案;二是包括利率市场化改革、资本项目可兑换在内的金融对内对外开放取得新突破;三是多层次资本市场体系进一步完善;四是保险市场保障作用得到充分发挥

国企改革圈定“1+15”体系 重组潮将再现

作为经济体制改革大棋盘的一颗重要棋子，国企改革这块“硬骨头”的进度备受期待。

国务院日前批转发展改革委《关于2015年深化经济体制改革重点工作的意见》(简称《意见》)，发出新的信号——国企改革从去年的第四项工作升格为今年的第二项任务，显示其在经济体制改革中的分量提高。

有关专家对上证报记者表示，《意见》的最大亮点在于完善国企改革相关制度的特征明显，其中提及的 “1+15”体系系官方首次亮相;同时，关于“制定中央企业结构调整与重组方案”这一新提法值得重视，资本市场在央企整合中的作用将愈发彰显。

首提“1+15”文件体系

“从《意见》对2015年国企改革重点工作安排可以看出，完善制度的特征非常明显。《意见》有关深化企业改革的工作有6条，直接提到有‘1+15’个文件，这是一个文件体系，是官方第一次亮相，其中囊括了国企改革的核心内容，直接体现‘全面、深化’的概念，有很强的冲击力，给人以极大的信心，显示国企改革正在有条不紊地深入，充满希望。” 中国企业研究院首席研究员李锦对上证报记者说。

国企改革系列文件的架构一直颇受外界关注。去年底，权威人士曾透露，国企改革顶层设计可能以“1+N”形式发布，预计在今年一季度出台。但时过多日，国企改革方案仍未落地，关于“N”也一直没有官方的权威表述。本次出台的《意见》，相较今年的中央政府工作报告，对推进国企国资改革这一任务又进行了细化，着重要求形成纲领性文件，并且首次以官方身份明确了“1+N”系列文件所涵盖的具体内容。

根据《意见》，“1”即为深化国有企业改革指导意见，“N”则包括：制定改革和完善国有资产管理体制、国有企业发展混合所有制经济等系列配套文件，制定中央企业结构调整与重组方案，加快推进国有资本运营公司和投资公司试点，制定进一步完善国有企业法人治理结构方案，修改完善中央企业董事会董事评价办法，完善中央企业分类考核实施细则，健全经营业绩考核与薪酬分配有效衔接的激励约束机制，改进企业国有资产监督防范国有资产流失的意见，出台进一步加强和改进外派监事会工作的意见，加快建立健全国有企业国有资本审计监督体系和制度，制定国有企业经营投资责任追究制度的指导意见，出台实施鼓励和规范国有企业投资项目引入非国有资本的指导意见，修改国有产权交易流转监管办法和实施细则等。

去年5月，国家发改委也发布过类似文件，即《关于2014年深化经济体制改革重点任务的意见》(简称《2014意见》)，提出推进投资体制、资源性产品等价格改革、国企改革、新型城镇化等9大任务。当时，国企改革与科技体制等改革被并列为第四项改革任务。而今年的最新排列，国企改革提至改革的第二项，单独成段并且细分为6项重点工作，条理更为清晰、指向更加明确。由此推测，接下来国企改革的步伐有望加快。

从内容来看，《2014意见》主要强调的是“加快发展混合所有制经济。推进国有企业股权多元化改革。”最后一句则提到“发展混合所有制经济要依法合规、规范运作，有效防止国有资产流失。”但在今年的《意见》中，“出台加强和改进企业国有资产监督防范国有资产流失的意见”列为深化企业改革6项工作中的第3项，相比之下混改的内容则稍有弱化。分析人士认为：“改革进行到不同时期会有不同侧重点，客观来说，过去一年的国企改革中存在部分单位或个人利用混改契机牟利，造成国有资产流失的情形，为了铺路接下来更大范围的国企改革，划清底线和红线必不可少。”

央企重组或掀新浪潮

“《意见》首次提出要‘制定中央企业结构调整与重组方案’，这一新提法值得重视。”有国资委研究中心专家接受上证报记者采访时表示，央企结构调整分为两类，即不同央企之间的结构调整与重组，以及央企内部的结构调整和资产重组。

资本市场一直是央企资本运作的重要平台，可以预见，未来或将涌现央企并购重组浪潮。

银河国际数据显示，截至2014年末，A股市场国有企业总市值为25.24万亿元，占A股市场总市值的60.4%。“要善于运用资本的力量，不管怎样改、合并多少家，都要用资本市场，国企要力争把80%的份额放在资本市场，把国有资本做活做新。”国务院国有重点大型企业监事会主席季晓南在全国两会期间曾对上证报记者表示，国企目前存在的主要问题，是要从单纯的管理国企转向如何让国企更善于用好资本市场。

不过，也有专家指出，需要理性看待央企合并潮。在南北车合并后，由于市场对“央企合并潮”的预期不断升温，各种关于央企强强联合的传言甚嚣尘上：中国石化与中国石油、中国中铁与中国铁建、中船工业与中船重工、中国电信与中国联通、宝钢与武钢、中国联通与中国电信等纷纷传出合并消息，惹得各大央企赶紧发布澄清公告否认传闻。
 
 对此，李锦表示：“央企重组的背景是真的，动因是真的，只是信息常常是不准确的。央企合并将以分类为基础，目前分类还没有出台，大规模的重组可能不会马上出现。央企重组虽然有动因，但是现在舆论推动重组的一潮比一潮高，有点难以控制，应该理性分析，投资者不能对央企重组抱有过早过高希望。”

“从为什么合并角度看，因为央企是国家队，必须从央企地位与使命来考虑：一是国力增强，二是国际竞争，三是国际安全，四是国家活力，五是国家稳定，六是国资增值。”李锦认为。

值得注意的是，近期出现多例央企高管负责人换位或者对调的现象，坊间猜测这是央企合并的前兆。对此，有国资专家对上证报记者分析：“此举应该主要是为了推进国企改革。因为改革的核心就是利益调整，高管轮换也是为了打破既有的利益格局。”他认为，“从目前来看，除了已有的两宗央企合并，短期内再出现央企合并的概率较小。在汽车、石油、军工、建筑施工等板块，合并的难度都很大。”

但趋势已经明朗。国资委官方微博公众号“国资小新”此前透风说：“如今，中国企业正在迎来与全球企业接轨的重组时期，兼并、分立、剥离等各类重组动作的频率都会升高，由内而外地革新将引导央企做优做强做大。而未来很长一段时期内，在国家战略、市场规律双轮驱动下，具备竞争对手国际化、产业发展有潜力等条件的央企之间的强强联合将会适时出现。”(记者 王雪青)

金融业对内对外开放将进一步扩大

金融改革行至今日，已摸索涉入“深水区”，可谓拔寨前进，步步为营。《关于2015年深化经济体制改革重点工作的意见》(下称《意见》)中，对推进金融改革再度进行全方面部署，健全金融服务实体经济的体制机制。

《意见》指出，围绕服务实体经济推进金融体制改革，进一步扩大金融业对内对外开放，健全多层次资本市场，促进资源优化配置，推动解决融资难、融资贵问题。

从《意见》行文中也可以看出，近期金融改革的四个重点已经圈定：一是制定完善金融市场体系实施方案;二是包括利率市场化改革、资本项目可兑换在内的金融对内对外开放取得新突破;三是多层次资本市场体系进一步完善;四是保险市场保障作用得到充分发挥。

 注册制渐行渐近 转板机制有望年内破题

实施股票发行注册制改革既是今年资本市场改革的重中之重，也是统领市场发展的“牵牛鼻子”工程。《意见》再次明确提出实施股票发行注册制改革，而建立多层次资本市场转板机制也有望在今年破题。

《意见》提出，实施股票发行注册制改革，探索建立多层次资本市场转板机制，发展服务中小企业的区域性股权市场，开展股权众筹融资试点。

资深专家分析，从现行股票发行核准制转为实施注册制，至少需要具备几方面条件，一是证券法修改完毕并发布实施，为注册制落地提供基本的法律前提;二是股票发行注册制实施方案制定完毕，从操作层面明确注册制实施的具体方式、步骤等;三是注册制实施后股票发行的审核工作由交易所承担，发行人、保荐机构责任进一步强化，这些主体均需做好相应准备。

4月下旬，证券法修订草案已完成全国人大常委会第一次审议，草案明确了实施股票发行注册制的基本思路，同时提出了豁免注册的情形，为开展公募股权众筹试点预留了制度空间。

按照立修法程序，证券法修订草案须经过三次审议并修改完善后方能发布实施。目前市场的普遍预期是，草案可于今年10月左右完成全部审议程序，届时实施注册制将具备法律前提。

而转板机制的建立也是一项系统性工程。在全国股转系统快速发展的基础上，我国多层次资本市场体系已构建起包括主板、中小板、创业板在内的场内市场，以及包括全国股转系统和地方区域性市场在内的场外市场互为补充的格局。业内人士指出，转板机制应当是有上有下、可进可出、在不同层次市场之间形成有机联系的一整套体系。

据悉，按照有关部门的规划，探索建立多层次资本市场转板机制，将从建立全国股转系统与创业板市场之间的转板机制入手先行先试，这一工作可望在年内破题。

利率市场化仅差“临门一脚”

《意见》指出，推动利率市场化改革，适时推出面向机构及个人发行的大额存单，扩大金融机构负债产品市场化定价范围，有序放松存款利率管制。加强金融市场基准利率体系建设，完善利率传导机制，健全中央银行利率调控框架，不断增强中央银行利率调控能力。

 实则，利率市场化进行到今日，我国除存款外的利率管制已全面放开，存款利率浮动区间上限不断扩大，已至基准利率的1.5倍。可以说，分层有序、差异化竞争的存款利率定价格局基本形成。

同时，存款保险制度的顺利推出，以及市场利率定价自律机制的建立和完善，为加快推进存款利率市场化奠定了良好的基础。

央行相关负责人介绍，存款利率浮动区间上限的进一步扩大，是我国存款利率市场化改革的又一重要举措。这不仅拓宽了金融机构的自主定价空间，有利于进一步锻炼金融机构的自主定价能力，促进其加快经营模式转型并提高金融服务水平，为最终放开存款利率上限打下更为坚实的基础;也有利于资金价格更真实地反映市场供求关系，推动形成符合均衡水平和客户意愿的储蓄结构，进一步优化资源配置，促进经济金融健康发展。

因此可以说，目前距离存款利率上限打开，距离完全的利率市场化，仅差“临门一脚”。

年内资本项目可兑换有望基本实现

《意见》提出，稳步推进人民币资本项目可兑换，扩大人民币跨境使用，择机推出合格境内个人投资者境外投资试点，进一步完善“沪港通”试点，适时启动“深港通”试点。建立健全宏观审慎管理框架下的外债和资本流动管理体系，提高可兑换条件下的风险管理水平。修订外汇管理条例。

德意志银行大中华区首席经济学家张智威认为，中国有望于今年实现人民币可兑换，资本账户开放预计在年内取得重大进展，并将促成2015年资本净流入。他预测，政府或将在今年二三季度出台重要改革，推动人民币加入SDR货币篮子，人民币今年入选SDR的可能性有四成，在2016年年底前入选的可能性将扩大至七成。

而在张智威看来，资本账户开放将利好今年资本市场、人民币国际化乃至中国经济发展。资本净流入将推高股票、债券等资产价格，并推动人民币升值。宏观经济方面，资本账户开放或将触发其他结构性改革，为经济发展提供更多资金支持。虽然资本账户开放可能会加剧跨境资本流动的震荡，但目前政府已对其中风险有充分的认识，并可能会出台审慎的宏观政策来严控风险。(记者 李丹丹 马婧妤)

年内一批热点政策仍可期待

18日国务院批转发改委《关于2015年深化经济体制改革重点工作的意见》(下称《意见》)，列出了今年经济改革的清单。

《意见》提出了8个方面39项年度经济体制改革重点任务。即，包括进一步持续简政放权，加快推进政府自身改革，逐步形成权力清单、责任清单、负面清单管理新模式;推进国企国资改革，深化电力等重点行业改革;推动财税体制改革取得新进展;推进金融改革;加快推进城镇化、农业农村和科技体制等等改革。

对此，分析人士指出，今年接下来的六七八个月，重点领域的政策措施预计蜂拥而至。而从重点任务排序来看，国企改革或成为近期多方关注的改革焦点。

简政放权方面：推广网上并联审批等新模式，实施企业投资项目网上并联核准制度。推进药品医疗器械审评审批制度改革，进一步完善新药注册特殊审批机制。

投融资体制改革方面：研究制定深化投融资体制改革的决定。调整财政性资金投资方式，研究由直接支持项目改为更多采取股权投资等市场化方式予以支持。积极推广政府和社会资本合作(PPP)模式，出台基础设施和公用事业特许经营办法等。

价格改革方面：放开烟叶收购价格和部分铁路运价。扩大输配电价改革试点，完善煤电价格联动机制。总结新疆棉花、东北和内蒙古大豆目标价格改革试点经验，改进补贴办法，降低操作成本等。

公务用车制度改革方面：推进地方党政机关和驻地方中央垂直管理单位公务用车制度改革，启动国有企事业单位公务用车制度改革。出台深化出租汽车行业改革指导意见。

 国企国资改革方面：出台深化国有企业改革指导意见，制定改革和完善国有资产管理体制、国有企业发展混合所有制经济等系列配套文件。制定中央企业结构调整与重组方案，加快推进国有资本运营公司和投资公司试点，形成国有资本流动重组、布局调整的有效平台等。

支持非公经济发展方面：鼓励非公有制企业参与国有企业改制，鼓励发展非公有资本控股的混合所有制企业。出台实施鼓励和规范国有企业投资项目引入非国有资本的指导意见。

财税体制改革方面：制定加强地方政府性债务管理意见的配套办法，加快建立规范的地方政府举债融资机制，对地方政府债务实行限额管理。力争全面完成营改增，将营改增范围扩大到建筑业、房地产业、金融业和生活服务业等领域。进一步调整消费税征收范围、环节、税率。组织实施煤炭资源税费改革，制定原油、天然气、煤炭外其他品目资源税费改革方案，研究扩大资源税征收范围。研究提出综合与分类相结合个人所得税改革方案。推进环境保护税立法。

金融改革方面：制定健全银行业监管体制机制改革方案。出台促进互联网金融健康发展的指导意见。制定推进普惠金融发展规划。探索构建金融业综合统计制度框架。

推动利率市场化改革，适时推出面向机构及个人发行的大额存单，实施股票发行注册制改革，探索建立多层次资本市场转板机制，发展服务中小企业的区域性股权市场，开展股权众筹融资试点等。

推进城镇化方面：统筹推进国家新型城镇化综合试点、中小城市综合改革试点和建制镇示范试点完善设市标准，制定市辖区设置标准，开展特大镇扩权增能试点。制定实施城镇建设用地增加规模与吸纳农业转移人口落户数量挂钩政策。研究提出中央对地方转移支付同农业转移人口市民化挂钩机制的指导意见。

农村改革方面：制定深化农村改革实施方案。推进农村土地承包经营权确权登记颁证，新增9个省份开展整省试点，其他省份扩大开展以县为单位的整体试点。研究提出落实土地承包关系长久不变的意见。分类开展农村土地征收、集体经营性建设用地入市、宅基地制度改革试点等。

科技体制改革方面：出台深化体制机制改革加快实施创新驱动发展战略的若干意见和实施创新驱动发展战略顶层设计文件，在一些省份系统推进全面创新改革试验，增设国家自主创新示范区。研究制定支持东北老工业基地创新创业发展的实施意见。

外贸转型升级方面：完善出口退税负担机制，调整规范进出口环节收费。推广自贸区经验方面，稳步推进广东、天津、福建自由贸易试验区建设，逐步向其他地方扩展等。

实施“一带一路”战略规划方面：启动实施一批重点合作项目。制定沿边重点地区在人员往来、加工物流、旅游等方面的政策，扶持沿边地区开发开放。加快实施自由贸易区战略。完成亚洲基础设施投资银行和金砖国家新开发银行筹建工作。

生态文明制度建设方面：出台加快推进生态文明建设的意见，制定生态文明体制改革总体方案。启动生态保护与建设示范区创建。开展市县“多规合一”试点。在9个省份开展国家公园体制试点等。

国有林场和国有林区改革方面：抓紧制定林场林区基础设施、化解金融债务、深山职工搬迁、富余职工安置等配套支持政策，研究制定五大林区改革实施方案。出台深化集体林权制度改革意见。(记者 于祥明)

原标题:2015年经济体制改革明确主攻方向 央企重组或掀新浪潮