两万亿配电网投资盛宴开启 配网自动化享受远复合增长

 8月31日，能源局公布《配电网建设改造行动计划(2015-2020年)》，拟定未来五年配电网建设改造投资不低于2万亿元，加快配电网建设。

业内人士分析，过去只重视特高压和主干网，忽视配网建设的现状有望改变。同时，配网相关企业业绩弹性增加。在A股低迷市况里，昨日国电南瑞、许继电气、北京科锐等配电网相关公司纷纷涨停。

资金向配电网方向倾斜

“行动计划”明确，2015-2020年，配电网建设改造投资不低于2万亿元，2015年投资不低于3000亿元，“十三五”期间累计投资不低于1.7万亿元。预计到2020年，高压配电网变电容量达和线路长度分别是2014年的1.5倍、1.4倍，中压公用配变容量和线路长度分别是2014年的1.4倍、1.3倍。5年后城市供电可靠率将达99.99%。

一系列政策将上场支持，包括加大财政资金支持力度，完善电价政策，发行配电网建设改造专项企业债券，信贷支持，加大转移支付力度，研究税收扶持政策等。

据统计，2014年配电网投资为1700亿，2015预计投资3000亿同比增长近80%。中国电科院智能配电网规划与资产管理首席专家马钊告诉上证报记者，未来五年不低于2万亿的投资规模比现在大大增加，过去真正投智能电网项目的钱不是太多，说明国家向配电网方向倾斜，与世界智能电网发展的大方向一致。

装备要求大幅提升

“与国际相比，国外配网自动化程度更高，中国这方面差距较大，资产管理水平很低，由于理念问题，管理的经济性和效率不高;其中基础设施是短板，新设备少，自动化设备、配电开关等，没有基础的智能设备配电网如何实现智能，对制造行业也是利好。”马钊说。

“行动计划”对配电网装备要求大幅提升，如推广高效节能配电变压器;提升开关设备核心技术与关键部件国产化率。到2020年，中心城市核心区新建线路电缆化率达到60%，智能电表覆盖率达90%，配电通信网覆盖率达到95%，满足1.2万座充换电站、480万台充电桩接入需求。

安信证券电力设备研究员分析，巨额投资利好行业弹性猛增，行业内配网优质设备制造商业绩大幅提升有望实现，受益标的中一次设备有变压器、开关(环网柜)、电缆等;二次设备主要针对配网智能化，继电保护、自动化系统集成等。

四方股份[-3.17% 资金 研报]研发中心配网专家透露，发改委有望在北京、天津、山东、浙江、广东等地推出500亿农网升级与750亿城镇网升级的投资计划，且其中投资项目多是今年开工，明年完成。如此规模的投资与紧急的工期多是出于我国目前经济急需保增长的原因。

此外，未来充电网络等新能源方式接入电网对配网会是重大压力，微电网补贴政策可能超预期，微电网建设除了对新能源(如分布式光伏、储能)等要求较高以为，对相应负责分配传输功能的配电网质量要求也很高。

在专家看来，配电网未来的发展短期取决于经济保增长的压力，长期取决于产业转型与新能源接入需求。不过，他对上证报记者说，“行动计划”是纲领性的，落实关键看两大电网公司，毕竟电网是投资主体。

配电网建设改造行动计划出台

中国证券报刘杨

配网投资上调正式落地。8月31日，国家能源局印发《配电网建设改造行动计划(2015-2020年)》。行动计划提出，通过实施配电网建设改造行动计划，有效加大配电网资金投入;预计在2015年至2020年，我国配电网建设改造投资不低于2万亿元，其中2015年投资不低于3000亿元，“十三五”期间累计投资不低于1.7万亿元。

业内人士指出，能源互联网带动配网升级需求，预计长期配网自动化和通讯领域受益显著，短期将对农网改造带来的网架一次设备构成利好。

加快建设现代配电网

根据该行动计划，到2020年，我国中心城市(区)智能化建设和应用水平大幅提高，供电可靠率达99.99%，乡村及偏远地区全面解决电网薄弱问题，基本消除长期“低电压”。

在加快建设现代配电网方面，行动计划提出五项具体措施，具体包括：提升供电能力实现城乡用电服务均等化;构建简洁规范的网架结构，保障安全可靠运行;应用节能环保设备，促进资源节约与环境友好;推进配电自动化和智能用电信息采集系统建设，实现配电网可观可控;满足新能源、分布式电源及电动汽车等多元化负荷发展需求，推动智能电网建设与互联网深度融合。预计到2020年，高压配电网变电容量达21亿千伏安、线路长度达101万公里。

同时，行动计划还提出了包括电网电源统一规划，优化电源与电网布局，加强规划衔接，促进新能源、分布式电源、电动汽车充电基础设施等多元化负荷与配电网协调有序发展，开展综合管廊建设试点。大中城市加快启动地下综合管廊示范试点工程，部分中小城市因地制宜建设综合管廊项目;推进用电信息采集全覆盖;加快智能电表推广应用，全面建设用电信息采集系统，推进用户用电信息的自动采集，2020年智能电表覆盖率达到90%等。

行动计划还提出探索能源互联平台建设。探索以配电网为支撑平台，构建多种能源优化互补的综合能源供应体系，实现能源、信息双向流动，逐步构建以能源流为核心的“互联网+”公共服务平台，促进能源与信息的深度融合，推动能源生产和消费革命，其中包括：满足新能源和分布式电源并网，实施用户智能友好互动工程，以及开展微电网示范工程。

在行动计划政策保障方面，行动计划提出加大财政资金支持力度，完善电价政策，发行配电网建设改造专项企业债券，鼓励社会资本参与配电网投资，鼓励多种方式购售电，加快研究税收扶持政策等多种方式支持行动计划的开展。

产业链较长

行动计划的出台是“稳增长”背景下的重要投资拉动举措之一。此前建设慢于市场预期的电网投资有望上调。

电网投资带动产业链长，是逆周期投资的重要选项之一。其中，在补短板和产业技术升级两大趋势影响下，配网农网领域需求空间巨大。

国泰君安研报指出，本轮配网农网建设在城镇化和稳增长大背景下启动，后续新电改落地的增量投资主体有望涌现，建设力度有望超出市场预期。国家发改委、能源局启动实施了2015年新增农村电网改造升级926亿元投资项目;国家电网在年初900亿元农网投资基础上，再新增农网改造升级工程投资673.8亿元;浙江、湖北、河北、山东等省也纷纷上调农配网建设规模。因此，“十三五”期间，配网投资预期从此前的1.46万亿元上调至2万亿元。

行业人士指出，初期农网启动建设将带给一次设备需求增长;中长期看，配网自动化(包括主站、通讯和终端)将享受远超行业的复合增长。

此外，行动计划的出台更令“能源互联网”概念由四部分构成的轮廓显现：推进能源生产智能化、建设分布式能源网络、探索能源消费新模式以及发展区域电网的通信设施和新兴业务，而电力应用则是其中的核心。

安信证券分析师对此表示，目前我国用户端电力销售金额约2.5万亿元，加上建设投资，预计能源互联网市场至少在3万亿元以上。该市场的商业机会在电力调配、交易市场和微电网为中心的网络中传递，后期有望受益于政策的加速落地。

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