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涪陵电力12倍低市盈收购电网节能业务

放大字体  缩小字体 发布日期:2016-03-09  来源:财经网  浏览次数:5184
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核心提示:涪陵电力12倍低市盈收购电网节能业务
   日前,涪陵电力披露重大资产重组预案,拟以3.74亿元现金支付的方式,收购国家电网所属国网节能服务公司的配电网节能业务。国网节能承诺,标的资产中山东、甘肃、重庆、江苏徐州盐城地区已投产四个项目,2016年~2018年度净利润合计分别不低于3113万元、3273万元和3100万元。若未完成业绩承诺,其中相应的差额部分,国网节能将以现金方式对涪陵电力进行补偿。此次重大资产收购将为涪陵电力注入电网节能业务,使其有效优化资产结构,未来充分发展电网节能产业。

 数据显示,2015年节能服务产业总产值突破3000亿元,年复合增速超过25%,未来面临着广阔的市场增长空间。

注入节能服务优质资产  涪陵电力双主业驱动业绩增长

此次收购,涪陵电力将拓展业务范围,形成售电与电网节能服务双主业,实现从单一的电网运营商向综合能源服务商的战略调整。交易完成后,涪陵电力将成为国内少数的集电力销售和电网节能等业务于一体的上市公司。

公告显示,国内配电网主要由国家电网公司和南方电网公司建设和运营,国网节能旗下的配电网节能业务目前的客户均为国网公司下属供电企业。此次涪陵电力收购的资产中,截至2015年9月30日,除了3个已投产项目,配电网节能业务还包括江苏、河北、山东等地5个在建项目和浙江、河南、湖北等地6个前期项目。上述项目一旦正式注入及投入运营,将使得涪陵电力在营业收入、净利润方面有全面提升,会在较长的运营期限内持续为上市公司带来稳定而连续的收益。

目前,此次收购的标的资产仅覆盖山东、江苏、重庆等省市的部分地区,市场增长空间巨大。随着市场的不断开拓,涪陵电力EMC项目有望快速增加,标的资产新增项目将陆续投入运营,营业收入、利润水平均可实现跨越式增长。依托国家电网公司的整体战略布局和实力,重组完成后公司节能业务的全国化布局将会加速,涪陵电力战略转型将取得更大进展,业绩将有望迎来突破式增长。

12倍低市盈收购后期连续资本运作可期

记者注意到,此次涪陵电力以3.7亿元作价收购,若以标的资产2016年承诺净利润计算,几乎只有12倍市盈率、1.25倍市净率,对于上市公司盈利增长具有非常大的积极意义。

从交易对方来看,国网节能服务公司是国家电网公司下属二级单位,注册资本42亿元,资产规模为134亿元,人员规模5500人,下辖国能生物发电集团有限公司、国网绿色能源有限公司、国网(北京)节能设计研究院有限公司、北京生物质能源技术中心等多家单位,主要从事节能服务、清洁能源综合开发利用、电力环保和国际能源开发与合作四大业务板块,本次收购的电网节能业务仅为国网节能公司四大业务板块中节能业务板块的一部分资产,连续资本运作值得市场期待。

 
 
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