从老挝、越南、印度看亚洲电力行业投资机遇

    亚洲电力市场的表现十分强劲。据美国行业研究机构BMI估计，2015-2024年，亚洲电力领域将继续保持快速发展态势。火力发电仍然是亚洲最主要的发电方式，燃煤发电占比最大。同时，当前亚洲大多数国家鼓励以新能源发电取代传统火电，预计未来核电、可再生能源发电将发挥着愈加重要的作用。本文以老挝、越南、印度电力行业为例，分析亚洲电力行业投资机遇。

    从老挝、越南、印度看邻国电力行业投资机遇

由中国电建承建的老挝南欧江二级电站

2015-2024年，亚洲核能发电或将达到现在的两倍;可再生能源产能增速将超过110%，其中中国在可再生能源领域的表现将最为突出。中短期内，水力发电量占总发电量的比重基本保持在15%左右，但在个别国家，比如老挝和柬埔寨，水力发电则表现比较强劲。 老挝电力行业投资分析 1.电力生产情况 老挝电力发电量不稳定，这与其基本依靠水力发电有很大的关联，水电易受其他外界因素影响。就发电量的增长率而言，其波动幅度比较大。 水电是老挝电力开发的重点。老挝水电资源充沛。据老挝国家电力公司统计，老挝国家电力公司及下属的发电公司EDL-GEN，2013年共拥有水电站12座，发电量合计达2077.82GWh。从地区分布来看，大型水电站集中在老挝的南部和中部地区，北部地区水电站装机规模较小。 老挝现有的发电能力能够满足本国的电力需求，但为了避免单一水电能源结构造成的季节性短缺，老挝已经开始建设本国第一座火电站，这将提高老挝本国电力供给的稳定性。可再生能源方面，根据统计，老挝具备一定的发展风电的资源基础。老挝光照辐射强度在3.6-5.5kWh/㎡，年日照时数在1800-2000小时，按照10%的转化率估算，老挝每年光伏发电量可达146kWh/平方米。截至目前老挝尚没有核电站运行，也没有在建的核电站，但已有核电站建设计划。

2.电力需求情况 根据老挝国家电力公司的数据，从2007年开始，除2011年的老挝电力消费量(7.7%)小于15%，其他年份老挝电力消费量的增长率一直保持在15%以上。 根据IMF对老挝未来几年经济增长率的预测，基于电力工业超前发展规律，以及结合老挝近几年电力弹性系数的历史变化，我们预测，到2018年老挝本土电力消费量将达到7526GWh，到2020年达到9906GWh。

3.输配电与电力进出口情况 老挝国家电力公司(EDL)的电力系统网络分为四种电网。老挝的输电网络还未实现全国覆盖，部分农村和偏远山区仍无电力供应。部分地区仍需要从泰国、越南和中国进口电力。根据老挝国家电力公司的数据，2013年，老挝输配电线路主要由115KV和22KV高压输电线和0.4KV配电线路组成。此外，近年来老挝全国配电损耗率不降反升，2013年配电网络损耗率达12.02%，反映出老挝电网线路设备老化，电网亟需更新升级。 在跨境电网连接方面，老挝与泰国间主要为远距离高压电网，电网电压等级为115kV、230kV和500kV。老挝与越南间电网则以中压线路为主，电压等级为22kV和35kV。

4.电力监管及行业格局情况 老挝政府规定由能源矿产部负责管理全国的电力活动，其他相关协调部门有：计划投资部、水资源和环境部、国防部、公共安全部、以及地方政府等。老挝的电力企业按装机容量划分为100MW、15MW-100MW、100KW-15MW和100KW以下4种规模，分别由国会常委会、老挝政府、省市政府和区市计划和投资办公室审批。 EDL为国有公司，除自有电力资产外，还有4家合资发电厂。2008年，老挝国家电力公司(EDL)依照政府的指令，开始对电力行业的业务进行重组，将发电业务作为组建一家新公司的资本，即EDL-GEN(EDL-Generation Public Company)。

5.电力定价机制 老挝电力法规定：电价必须根据社会经济条件制定，并且与用户类型相适应。电价需保持稳定，确保投资的回报和开发。电价结构由能源矿产部和其他部门合作研究，并提交政府决定。电价分为进出口购买价格和售价、国内购买价格和售价;老挝政府享有各个时期的各类电价的决定权。

  6.电力发展规划 根据老挝国家电力公司(EDL)规划，到2020年，局部地区将以115kV和230kV电网作为地区主网，而国家级干网、跨区域电网连接以及外送越南和泰国的电力网络则通过500kV输电线路传输。此外，老挝还计划争取到2020年让全国98%的居民用上电。 为实现2020年经济社会发展目标，老挝政府将致力于发展能源产业，加快中小水电站建设。结合生物能源、太阳能、风能等七种替代能源的开发，争取在2020年达到上述目标。

7.中资企业在老挝电力行业的投资情况 根据中国对外承包工程商会的统计，2014年中国企业在老挝电力工程建设领域新签合同额21.98亿美元，占总新签合同额的比重约为59.56%。老挝在中国海外电力工程建设市场中排名第三。2014年老挝电力工程领域主要签约企业有中国水利电力对外有限公司、东方 电气集团国际合作有限公司、中国电力建设股份有限公司、中国葛洲坝集团股份有限公司、上海福伊特水电设备有限公司、北京中缆通达电气成套有限公司等。


越南电力行业投资分析

1.电力生产情况 越南拥有丰沛的水力资源，且油气资源也较为丰富。水力发电和天然气发电是越南传统的发电方式，但我们预计，这两种发电方式从中长期来看发挥的作用将越发有限。 燃煤发电目前在越南的电源结构中列第二位，据BMI项目数据库统计，目前越南计划或在建中的电力项目中有78.6%的设计发电能力为燃煤电站。不过，越南燃煤发电面临的问题是该国煤炭产量将无法满足发电需求，未来越南将大量进口煤炭。由于国内天然气和水力发电产能增长缓慢，同时面临着来自持续增长的电力需求的挑战，越南急需发展新能源发电。 2015年8月3日，俄罗斯国家原子能集团公司(Rosatom)工程子公司下新城核能设计工程公司(NIAEP)与越南电力集团(EVN)签署有关建设福营核电厂1号机组的总体框架协议。福营核电厂位于宁顺省，拟建4台机组，将成为越南的首座核电厂。

2.电力需求情况 近年来，越南经济发展较为迅速，对电力的需求大大增加，电力消费量快速增长。为满足国内的电力需求，越南国家电力公司计划每年投资50亿美元兴建74个发电站。越南电力消费结构为：生产用电约占50%，服务业用电占20%，居民用电占近30%。

3.输配电与电力进出口情况 越南目前运营约115659公里的6KV、10KV、15KV、22kV和35kV配电系统，总容量3662MVA，以及109199公里220KV的线路，总容量32061MVA。该国正在努力发展农村电气化，目标是到2020年将农村电气化率提高至100%。电力总规划VII要求越南电力集团投入一大笔资金用于变电站和输电线路。 近年来，越南电力需求增长迅猛。随着经济的快速发展，越南工业化进程加快，人口向城市迁移速度迅速提高，极大地拉动了电力消费需求。电力供应仍不能满足日益增长的需求，未来越南从中国进口电力仍将继续增长。

4.电力监管及行业格局情况 截至2012年1月，越南电力行业主要组织包括：能源总局(DGE)、越南工业和贸易部(MOIT)、越南电力监管机构(ERAV)。 2006年，越南政府批准建立了一个有竞争力的电力市场，越南国家电力公司(EVN)成为一家控股公司。越南石油天然气总公司(PVN)和越南国家煤炭和矿产工业集团(Vinacomin)等公司目前占总装机容量的14.4%，其他IPP/BOT模式(不包括PVN和Vinacomin)占总装机容量的25.3%。 截至2011年7月，越南国内已开始实施市场竞争方案试点。从2015年起，预计许多国际资本将计划进入该国市场开始新项目的运作，这对越南国家私有化和市场自由化的计划来说，无疑是令人感到鼓舞的现象。

5.电力定价机制 越南政府严格控制电力零售价格，要由内政部、总理批准才能进行调整。越南电价远低于周边国家。自2011以来，为减少现有的电价不平衡，越南进行了反复尝试。然而，通胀压力阻止了电价的显著上升。2013年3月，政府公布草案，允许越南国家电力公司(EVN)提高电力零售价格。 2015年3月，越南讨论通过了越南工贸部关于调整全国电价的报告，决定从2015年3月16日起，全国平均电价调整为1622.05越盾/千瓦时，平均上涨7.5%。

6.电力发展规划 为满足国内不断飙升的电力需求，预计2015年-2023年，越南总发电量将以年均8.5%的增速增长到2023年的275.5太瓦时。 根据总体规划VII(涵盖2010-2020年期间，并含有延长至2030年的概览)，在2011-2015年期间，为满足快速增长的电力需求，越南年均额外所需装机容量估计为4,100兆瓦。

7.中资企业在越南电力行业的投资情况 2015年7月18日，越南永新燃煤电厂一期BOT项目正式开工建设，该项目是目前中国企业在越南投资规模最大的电厂，也是中国企业在越南的首个BOT电力项目。 越南永新一期项目位于越南平顺省，建设规模为两台60万千瓦级超临界火电机组，预计总投资17.55亿美元。项目由南方电网公司控股，建设总承包商为中能建广东电力设计研究院有限公司与广东火电工程有限公司组成的联合体。

  印度电力行业投资分析

1.电力生产情况 传统的火电(燃煤、燃气和燃油)是印度主要的电源。印度政府近年发布了多项火力发电行业的监管及改革措施，未来火力发电仍将是印度政府大力发展的领域之一。 印度水力资源丰富。截至2015年底，印度的水力发电量占总发电量的比重为12.1%。中长期印度将出现水电开发高峰期，但短期内印度水电占比将出现小幅下滑。 为减少碳排放、降低高成本的火电燃料进口，印度近年来大力发展太阳能、风能、核能等清洁能源。 印度政府计划到2050年将核能发电的比例提高到25%。中长期内，虽然核电发展仍存在较多阻碍因素，但莫迪政府已将核能列为优先发展的替代能源。

2.电力需求情况 根据印度中央电力局的统计，不论是在基准负载还是用电高峰时，印度的用电需求都远高于现阶段的电力供应，电力缺口约10%。受经济持续增长、人口增加及城镇化比例增大的带动，印度电力消费量持续快速增长。

3.输配电与电力进出口情况 印度缺乏智能电网，其国家电网由5个区域电网(北部、东部、南部、西部和东北部地区电网)组成，各区域电网中又包括不同的邦电网。印度电力设备和电力线路老化严重，且偷电现象普遍，损耗率超过15%，是世界上输配电损耗率最高的国家之一。 BMI认为在2016-2020年的五年预测期内，印度的电力电力贸易仍将保持净进口，但电力行业产能的不断提高和输配电损失率的下降将会起到一定的平衡市场的作用。

4.电力监管及行业格局情况 印度电力工业主管部门分为中央和邦两级。中央层面主管部门包括中央政府、电力部(MOP)、中央电力管理局(CEA)和中央电力监管委员会(CERC);邦层面，包括邦政府、各邦的电监会(SERC)，电监会不受中央电力监管委员会管理。目前印度电力行业仍主要由中央和州政府电力公司控制。 发电环节，印度的发电站一般由国有公司或地方级、邦控企业运营。此外，也有塔塔电力(Tata)、信实集团(Reliance)等私营企业。 输电环节，印度电网分为国家电网(跨区域电网)、区域内跨邦电网、邦电网三层。 在调度环节，印度电力系统调度分为三级，分别由国家调度中心(NLDC)、区域调度中心(RLDC)和邦调度中心(SLDC)负责。 在配电环节，配电网由邦政府所有或私有的配电公司拥有，并负责运行管理。一个邦内有多个配电公司。 在交易环节，有印度能源交易所(IEX)和印度电力交易所(PXIL)两家，以跨邦电力交易为主。

    5.电力定价机制 印度的中央电力监管委员会(CERC)负责对政府拥有/控制的发电企业及在多个邦销售电力的发电企业的电价进行管制，各邦电力监管委员会则负责制定邦内交易的电价。 根据2003年颁布的《电力法》，印度火电厂的售电价格包括年容量(固定)费用和可变费用两部分。水电站售电价格包括年容量费用和初级电量费用。多用途的水电项目(灌溉/防洪/发电)以发电部分的成本作为决定电价的基础。 输电系统的价格按线路方式、变电站、系统定价，并合计为区域电价。

6.电力发展规划 在印度的第十二个五年计划(2012-2017年)中，印度计划将发电能力增加88537兆瓦，并将私营领域的发电占比提高至50%以上，增容和改革电网以适应新增发电需求，改革燃料配给机制。此外，印度CEA规划到2032年可再生能源发电容量要达到183000MW。

7.中资企业在印度电力行业的投资情况 根据中国对外承包工程商会的统计，2014年中国企业在印度新签合同额15.67亿美元;其中电力工程建设领域新签合同额5.59亿美元，占总新签合同额的比重约为35.7%。2014年印度电力工程领域主要签约企业有山东电力基本建设总公司、中国技术进出口总公司、中国大唐集团科技工程有限公司等。