公司专注输配电设备制造,是国内唯一一家具有输配电一次设备成套生产制造能力的企业。产品分六大类,以变压器和开关为主,各占30-
40%。公司由中国西电(601179)集团绝对控股,通用电气新加坡有限公司为第二大股东,若未来美国一次设备市场启动,公司将受益非常。国网
特高压建设与"一带一路"战略带动电力设备行业稳步发展,公司国内业务已受益,未来转型海外市场转型,2016年国际市场订单预计增加
28%以上,17年增速可能更高。公司2016年预计实现营业总收入143.8亿元,同比增长9.7%,业绩增速有望回升。毛利率持续稳步上升,
2016年前三季度达29.29%。国网特高压招标占公司业务比重大,预计2017、2018年约100亿特高压订单集中交付。盈利预测:预计公司
2016-2018年净利润分别为1.1亿,1.3亿和1.5亿,对应EPS分别为,0.21元,0.36元和0.30元,对应PE分别为27.6,22.5和19.9,给予增持评
级风险提示:1.海外订单低于预期风险 2.电网投资低于预期风险。