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电力设备行业:十三五电改提速,布局售配用电

放大字体  缩小字体 发布日期:2017-05-15  来源:全景网  浏览次数:5984
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核心提示:电力设备行业:十三五电改提速,布局售配用电
 板块走势劣于沪深300,一季度以来估值水平整体有所回落

  2016年行情以上涨为主, 5~7月份,涨幅明显。2016年年底以来,行情整荡下行,个股估值水平也有所回落。

  2017年一季度业绩下滑,景气度或将有所下滑。

  2016年,电气设备行业收入实现6239亿元,同比增长12.35%,归属于上市公司股东的净利润实现336.16亿元,同比增长12.32%。2017年一季度电气设备行业收入实现1201.63亿元,同比增长1.66%,归属于上市公司股东的净利润实现54.20亿元,同比下滑15.83%。2017年一季度业绩下滑,主要由于新能源汽车相关产业链以及风电和光伏的抢装同比下滑。

  电机板块,2016年实现营收248.01亿元,同比增长15.51%,实现净利9.94亿元,同比增长52.36%。2017年一季度,收入实现51.78亿元,同比增长13.11%,净利实现2.38亿元,同比增长3.43%。

  电气自动化设备板块,2016年营业收入实现964.54亿元,同比增长23.76%,归母净利润实现101.22亿元,同比增长15.83%。2016年一季度营业收入实现170.41亿元,同比增长17.92%,归母净利润实现9885.8元,同比下滑0.31%。

  电源设备板块, 2016年营业收入实现2819.59亿元,同比增长5.71%,归母净利润实现83.01亿元,同比下滑3.09%。2016年一季度营业收入实现520.46亿元,同比下滑9.89%,归母净利润实现15.33亿元,同比下滑39.94%。

  高低压电气板块,2016年营业收入实现2207.3亿元,同比增长16.51%,归母净利润实现141.1亿元,同比增长18.76%。2016年一季度营业收入实现452.19亿元,同比增长10.79%,归母净利润实现26.6亿元,同比下滑0.18%。

  目前整个板块的估值水平仍然较高,细分行业分化明显。

  截止5月5日,电气设备行业的PE(TTM)上升至53.96倍,虽然很多个股在2016年7月份之后都经历了不同程度的震荡,估值的压力得到释放,但由于一季报业绩下滑,尽管4月中旬以来行情下行,估值水平仍处于相对高位。

  电改提速,布局售配用电。

  十三五期间,我们认为随着电改推进和电网投资规划的不断推进,售配用电领域值得布局。我们推荐安科瑞(20.800-0.05-0.24%)(300286.SZ)。

  风险提示。

  电改推荐不达预期风险,项目推进不及预期,市场调整风险。

 
关键词: 电力设备 售配用电
 
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