中国电力工业发展历程可划分为三个阶段： 1985-2001 年，由于电力供应普遍短缺，国家重点投资发电站建设，呈现出“重发轻供”的特点。 2002-2010 年，国家开始推动“厂网分开、竞价上网”的电力体制改革，建设重点转移到输变电环节，电网建设投资规模渐渐超过发电投资。同时，电源供应与电力负荷中心的地理错配凸显，输电通道瓶颈制约电力发展格局，以特高压为代表的输电通道建设兴起。 2011-2016 年，随着电力体制改革深入、居民电力消费发展，电网负荷波动增加，加强配电网络成为迫切需求。相对滞后的配电投资自 2011 年开始快速上升并首次超过了输电投资，电网建设的重点逐渐向配电网络转移。
2016 年 11 月国家能源局发布《电力发展“十三五”规划》，提出配电网设的目标和相应举措：着力解决配电网薄弱问题，促进智能互联，提高新能源纳能力，供电质量达到国际先进水平；推进配电自动化建设，实现配电网可观可控；到 2020 年基本建成城乡统筹、安全可靠、经济高效、技术先进、环境友好、与小康社会相适应的现代配电网。同时，能源局发布的《配电网建设改造行动计划 2012-2020 年》表明： 2015 年配电网建设投资不低于 3,000 亿元，“十三五”期间配电网投资将累计不低于 1.7 万亿元。
中国电源与电网固定资产投资规模变化（亿元）
数据来源：公开资料整理
2 配电网建设拉动中低压设备市场
“十三五”期间巨额的配电网建设投资， 将直接推动中低压变电设备市场发展，尤其是节能效果好、智能化程度高的变压器产品会体现较强的竞争优势。根据财富证券对配电网建设中投资结构的统计，设备采购约占总投资的 30%，而设备采购中，变压设备约占 59%，由此推算“十三五”期间配网变压器市场容量将超过 3,500 亿元，发展潜力十分可观。
配电网设备投资结构
数据来源：公开资料整理
3、轨道交通发展催生牵引变压器新需求
轨道交通历来是我国基础设施建设的投资重点， “十二五”期间全国铁路累计完成固定资产投资 38,229 亿元，年均增长 8.68%；城市轨道交通累计完成固定资产投资 12,289 亿元，年均增长 22.64%。截至 2016 年底，全国铁路营业里程达到 12.4 万公里， 其中高速铁路 2.2 万公里； 全国城市轨道运营线路里程达 4,152.8公里，地铁、轻轨、快轨、有轨电车等多元化发展趋势明显。根据最新修订的《中长期铁路网规划》，到 2020 年我国铁路网规模目标达到 15 万公里，其中高速铁路 3 万公里。
牵引供电设备和电力机车是电气化铁路的两大主要设备， 牵引变压器是牵引供电系统的核心。随着“十三五”期间高铁及城市轨道交通建设进一步加速，牵引变压器、轨道供电变压器及其它信号设备电源变压器等需求将大幅提升，加之国家推进轨道交通设备国产化的政策扶持，相关企业面临良好的发展机遇。
