卧龙电气：银川变压器转让完成聚焦主业竞争力提升

发布日期：2017-11-03 来源：中财网浏览次数：6295

分享到：

核心提示：卧龙电气：银川变压器转让完成聚焦主业竞争力提升

10 月29 日公司发布三季报告，报告期内公司实现营业收入75.96 亿元，同比增长17.07%，实现归属于上市公司股东的净利润6.84 亿元，同比增长354%。业绩增速符合申万宏源预期。

投资要点：
营收稳健增长，毛利率小幅下滑。报告期内公司实现营业收入75.96 亿元，同比增长17.07%，毛利率21.52%，相比去年小幅下滑1.07 个百分点。报告期内公司聚焦电机及控制业务，伴随家电畅销及周期性行业回暖等因素，公司高、中、低压电机均找到增长点。公司并购荣信股份下属电力电子资产后，增强了对电机控制产品的整体设计能力，为公司主业增长注入新动能。

银川变压器转让完成，资产整合动作不断。报告期内公司完成银川变压器的转让工作，本期投资收益大幅增加至6.92 亿元。报告期内公司营业外支出大幅增加至9400 万元，主要是子公司卧龙新能源产生清算支出与欧洲子公司重组支出。公司推进全球产能分配的战略部署，由西欧高成本国家向东欧、中国等较低成本国家的产能转移，在较低成本国家的工厂已经开始为西欧工厂进行批量供货。

公司定位全球电机龙头，新能源汽车与智能制造是成长大方向。公司近期大力落实聚焦主业战略，产生的一次性收益有望缓解公司财务压力。我们预计公司传统电机业务重在降本增效，成长方向来自新能源汽车与智能制造。新能源汽车方面，公司与“大郡电控”联合开发动力总成集成化生产，进展顺利；智能制造方面，2014 年公司收购意大利SIR 股份公司89%的股权，在工业生产机器人的前端性技术及整体方案的设计与解决能力等方面取得实质性突破。我们看好后续公司新业务带来成长动力，主业盈利能力逐渐修复。

维持盈利预测，维持“增持”评级：我们维持盈利预测，预计公司17-19 年实现归属于上市公司股东的净利润7.36 亿、7.95 亿、6.85 亿，对应每股收益为0.57 元、0.62 元、0.53 元，当前股价对应的PE分别为14 倍、13 倍、15 倍，维持“增持”评级。

关键词： 卧龙电气银川变压器

下一篇：肇庆农网投资规模连续两年位居全省第一
上一篇：中国西电前三季度净利6.50亿同比下降14%

[ 市场新闻搜索 ] [ ] [ 告诉好友 ] [ 打印本文 ] [ 关闭窗口 ]

• 拟公开挂牌转让全资子公司卧龙电气银川变压器有	• 卧龙电气产非晶牵引变压器在北京地铁8号线、燕
• 卧龙电气：业绩符合预期变压器资产剥离专注主	• 卧龙电气：1.3亿转让浙江变压器白云电器接手51
• 卧龙电气：拟以10.82亿元转让银川变压器92.5%股	• 卧龙电气集团股份有限公司关于通过高新技术企业
• 卧龙北京华泰牵引整流变压器设备中标广佛城际快	• 卧龙电气左手定增20亿还债，右手17亿购南阳防爆
• 卧龙电气:高铁牵引变压器去年经营好	• 卧龙电气与控股集团海外资产ATB集团重组顺利完
• 卧龙电气集团北京变压器10kV带填料薄绝缘树脂浇	• 卧龙电气北京变压器公司产品成功配套国内首条高
• 卧龙电气集团浙江变压器有限公司超高压变压器新

泰开集团向泰安市慈善	经纬正能电气±1100kV
西电西变研制成功国产	中国西电集团喜获“国

卧龙电气：银川变压器转让完成 聚焦主业竞争力提升

卧龙电气：银川变压器转让完成聚焦主业竞争力提升