在近期“阴晴不定”的股市中，特高压概念股的表现尤为引人瞩目。
元旦后，特高压概念股持续走强，除1月8日有小幅下跌之外，其他时间都呈现上涨的趋势，板块内风范股份、汉缆股份、中元股份、置信电气等不少股都出现涨停现象。
股市的强劲表现离不开投资者对特高压未来发展的乐观预期。有业内人士告诉记者，以特高压概念股为代表的基建投资热情日益高涨，也成为此轮A股开年反弹的重要推动力。
特高压概念股集体飙升
据了解，特高压电网由1000千伏及以上交流电和±800千伏及以上直流输电构成，是我国电网网架的重要组成部分；特高压概念股是指与特高压工程投资相关的上市企业股，这一板块在2011年国家电网有限公司（下称“国网”）公布“十二五”特高压投资规划后逐渐被市场所关注。
截至目前，国网已累计建成“八交十直”特高压工程，在建“四交二直”特高压工程，在运、在建24项特高压工程线路长达3.5万公里，累计送电超1万亿千瓦时。
据万德数据显示，特高压概念股主要参与企业包括国电南瑞、平高电气、许继电气、大连电瓷、风范股份和中国西电等共计26家企业。其中，风范股份作为特高压板块短线龙头，元旦后曾凭借连续十个涨停板抢尽风头。
据悉，风范股份成立于1992年，是国内少数几家能够生产最高电压等级1000千伏输电线路铁塔的企业之一。而近期风范股份连续签订上亿大单，被认为是促成其此次涨停的催化剂。
2018年12月，风范股份宣布中标蒙西-晋中特高压交流工程1.3亿元采购铁塔项目；今年1月2日风范股份发布消息称，公司中标国网相关项目，中标金额约2.4亿元；1月8日，风范股份再传利好消息，称中标南网金额约1.47亿元的相关项目。
至此，不到一个月时间里，风范股份在国网及中国南方电网公司（下称“南网”）累计中标金额约8.16亿元，约占公司2017年经审计营业收入的36.97%。
其他特高压装备企业同样捷报频传。公开信息显示，许继电气在近年已建成特高压直流线路中，换流阀中标市占率33%，直流控制保护系统中标市占率53%，相关设备的总金额约80亿-100亿元。
1月3日，汇金通表示中标国网输变电的角钢塔、钢管塔采购项目，金额达2.18亿元。半个月前，大连电瓷宣布预中标国网2018年输变电相关项目，预中标金额约0.49亿元……
政策提升市场预期
在业内人士看来，特高压概念股的开年表现在预期之内。在投基建稳增长的大背景下，第三轮特高压集中建设潮即将到来。2019-2021年将成为特高压设备交货大年，2020年设备厂商或迎来业绩增长高峰。
2018年9月，国家能源局印发《关于加快推进一批输变电重点工程规划建设工作的通知》指出，加快推进9项重点输变电工程建设，合计输电能力5700万千瓦。其中，青海-河南特高压直流工程已于2018年11月开工，计划2020年建成投运。
据悉，我国发电装机多集中于西部和北部地区，与中东部负荷中心呈逆向分布。特高压的输电距离在1000至4000公里之间，有助于形成“西电东送、北电南供、水火互济、风光互补”的电力配置格局，也可解决新能源基地窝电问题。
记者梳理9项重点工程发现，核准开工时间集中在2018年第四季度和2019年，旨在将西北、西南清洁能源送往江苏、浙江等电力负荷中心。
中信建投研报分析称，就发展速度而言，特高压线路建设周期性显著。自2014年国家能源局下发通知，2014-2016年间年均核准特高压线路5-6条。随着这些线路的完工，特高压建设工程进度明显放缓，2017年仅2条获核准，2018年上半年核准2条。此次规划的印发意味着特高压建设进入新周期。
记者了解到，以一般特高压工程投资额度计算，平均每条特高压投资约200亿元，预计未来3年特高压建设整体投资规模在2400亿元，特高压输电系统主设备投资规模预计达300亿元。特高压建设市场潜力庞大，无疑将促进市场对于特高压领域的预期，国内中长期需求和海外更大的空间也将增强设备公司的业绩可持续性。
不乏有机构表示，虽然特高压概念股新年开局表现良好，但特高压行业目前的估值并不代表其真实实力，或将于今年得到修复。
中信证券研报也认为，当前特高压行业估值处于历史底部区间，低估值龙头有望在今明两年迎来估值修复。同时，研报指出该领域存在核准建设进度不及预期和核心设备招标竞争加剧等风险。
国网混改扩围至特高压
在投资者特高压概念股热情高涨的同时，国网方面也传来了利好消息。
日前，国网宣布，以混合所有制改革为重要突破口，全面深化改革。在前期增量配电、交易机构等方面探索混改的基础上，将混改试点扩大到特高压直流工程、综合能源服务等领域。值得一提的是，这也是国网首次在特高压直流工程领域引入社会资本。
国网公司体改办主任杨新法表示：“国网公司将积极引入保险、大型产业基金以及送受端地方政府所属投资平台等社会资本参股，以合资组建项目公司方式投资运营新建特高压直流工程，共促电网发展，共享改革成果。”
随后，大连电瓷、特变电工、汉缆股份等设备厂商都宣布将参与蒙西—晋中特高压交流工程。
中信证券电力行业首席分析师弓永峰称，预计该举措一方面将缓解国网投资特高压直流项目资金压力，释放特高压直流建设能力；另一方面将引入送受端地方平台，加强与线路沿线地区的利益共享。
“以往部分混合所有制企业，在产权层面完成了混改，但公司治理结构仍不健全，市场化机制有待完善。本次混改，将在引入战略投资者的基础上，切实转换经营机制，完善混合所有制公司法人治理结构，厘清权责界面，激发内在活力，充分发挥各种所有制资本共同治理的优势。”杨新法表示。
值得注意的是，国家今年已经取消了外资投资电网的负面清单，杨新法透露：“尽管现在还没有引进外资的实例，但已完全可以，具体操作需要按有关要求履行程序。”
国网的改革消息发出后，特高压概念股又迎来一波上涨行情。
“基建稳增长大背景下，特高压、配网、电网自动化建设将拉动明后年电网投资拐头向上，板块估值将有望迎来改善。”国金证券电力设备行业分析师姚遥表示，“随着12条特高压线路陆续核准，以及乌东德电站送电广东广西特高压多端直流示范工程的陆续建设，特高压明后年将确定性迎来投资大年，同比2018年将会出现巨大的投资增长。”
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