电力结构调整,火电发电量下降明显。1~2月份,全国规模以上电厂火电发电量6786亿千瓦时,同比下降4.3%,降幅较上年同期扩大3.5个百分点。我们认为,电力结构的调整主要体现在对现有存量的结构优化。从长远角度和欧美等国发展经验看,火电比例下降是必然趋势。
电网投资提速,2016为特高压建设大年。1~2月份,全国电网工程完成投资449亿元,同比增长35.8%。我们认为,今年为特高压建设大年,主要基于三个原因,一是国家电网公司升级为全球能源互联网公司,打造全球区域电网互联,特高压是区域互联的基础,而本国的区域互联则是重中之重;二是西北地区窝电现象恶化,弃风弃光弃水成为常态,严重影响新能源发展;三是电改9号文配套文件下发,北京、广州电力交易中心成立,各地区电改试点陆续铺开,改变了电网公司盈利模式,促使电网公司加大固定资产投入。
投资建议,我们认为今年电源板块重调轻建,电网板块特高压卷土重来,全年看好储能、天然气和特高压建设三个方向的标的。重点关注阳光电源,深圳能源,特变电工等相关标的。
