一、国际热轧板卷市场行情
（一）国际钢铁价格指数行情
3月国际钢市价格小幅探涨。截止3月31日CRU国际钢价综合指数为130.9点，较上月末上涨8.45%，较去年同期下滑11.72%。CRU扁平材指数为120点，较上月末上涨8.79%，较去年同期下跌11.03%。分区域来看，北美地区指数为137.5点，较上月末上涨3.70%，较去年同期下跌11.66%；亚洲地区指数为143.1点，较上月末上涨12.06%，较去年同期下跌8.81%；欧洲地区目前指数为108.2点，较上月末上涨6.50%，较去年同期下滑15.49%。
图1：国际钢价指数周走势图 （数据来源：钢联数据）
（二）国际热轧板卷市场价格小幅走强
（一）北美市场
本月北美热轧板卷市场稳中趋涨。本月，在库存下降及废钢价格上涨的影响下，美国薄板市场价格稳中探涨。据笔者了解，目前市场供应依然紧张，交货期延长，本月热卷涨幅约为30-50美元/短吨，现出厂基价报430-450美元/短吨。有钢厂表示受贸易案影响，原本占市场份额约30%的进口资源被限制进入美国市场，因此近期薄板市场供应缺口较大，短期内价格仍有上涨空间，而其他不受限制的廉价进口资源将在夏末秋初才会逐渐进入美国市场。综合来看，预计下月市场将坚挺运行。
（二）欧洲市场
本月欧洲热轧板卷市场小幅拉涨。本月过后就临近西方复活节假期，欧洲薄板市场表现平静，德国鲁尔区的热卷出厂价为345-355欧元/吨，较上月探涨35欧元/吨。来自俄罗斯及中国的进口资源报价为345-355欧元/吨（GIF，安特卫普），在市场上并不具有竞争力。另外，对于近期价格的快速上涨，有市场人士认为虽然增速快于预期，但需求状况未有实质性改善，市场依旧存在风险，提价的持续性有待观察。综合来看，预计下月市场将文中趋涨。
（三）亚洲市场
本月亚洲热轧板卷市场强势探涨。由于中国国内热卷价格坚挺推高国际市场，亚洲热卷3月价格秩序探涨，普通商品卷在355-360美元/吨。目前中国大多钢厂仍不报价，即使有钢厂报价，价格也偏高。据笔者了解，普通商品卷报380美元/吨（FOB）左右，低于360美元/吨（FOB）的出口价已消失。另外，由于近期市场波动较大，海外买主接单相当谨慎，成交甚少。在印度，钢厂上调国内热卷出厂价，3mm热卷出厂价上调1000卢比/吨至2.75-2.85万卢比/吨（411-426美元/吨）。自“最低进口价格（MIP）”措施2月5日实施以来，印度钢厂热卷出厂价已累计上调4000卢比/吨。目前，印度国内热卷需求稳定，贸易商正补充库存。综合来看，预计下月市场将震荡走强。
二、国内热轧板卷产量及库存情况
（一）国内热轧板卷产量环比大幅下降
图2：08年以来我国热轧板卷产量走势图（数据来源：钢联数据）
2016年2月国内热轧板卷产量为1449.5万吨，环比下降11.2%，同比上升0.1%。其中热轧薄板产量66.9万吨，环比下降13.6%，同比上升14.8%；热轧薄宽钢带产量422.9万吨，环比下降10.0%，同比下滑0.4%；中厚宽钢带产量959.7万吨，环比下降10.0%，同比下滑0.5%。今年1-2月热轧累计产量为3063.1万吨，同比下降0.3%。
表1：2016年2月热轧板卷产量 （数据来源：钢联数据）
（二）国内热轧板卷库存持续下降
图3：全国热轧板卷库存走势图 （数据来源：钢联数据）
据Mysteel调研数据显示，截止3月25日，国内热轧板卷库存继续下降，目前国内社会热轧板卷库存为230.67万吨，较上月减少7.83万吨，较去年同期减少79.31万吨。
三、热轧板卷出口进口双双增长
图4：热轧板卷进出口走势图 （数据来源：钢联数据）
2月热轧板卷出口量为127.5万吨，环比增长3.1%，同比增长24.6%；2月热轧板卷进口量为17.6万吨，环比大幅上升22.7%，同比上升7.6%（如表2所示）。
表2：2月我国热轧板卷进出口情况（单位：万吨）
四、国内热轧板卷市场价格强势反弹
图5：国内4.75mm热轧板卷均价走势图 （数据来源：钢联数据）
截至3月31日，国内4.75mm热轧板卷均价为2565元/吨，较上月末上涨409元/吨，较去年同期下跌27元/吨。分区域看，全国25个主要城市热轧板卷价格均出现强势探涨，其中长沙、石家庄、郑州、兰州市场价格涨幅最大，月涨幅分别达到了500元/吨、480元/吨、470元/吨以及470元/吨，其余市场的涨幅也均在320元/吨以上。
图6：国内25个主要地区热轧板卷市场价格及月度涨跌幅 （数据来源：钢联数据）
五、4月热轧板卷市场强势震荡
3月，国内热轧板卷价格巨幅震荡。月初在热卷期货强势拉涨的带动之下，国内热轧板卷价格同样演绎了一波疯狂行情，3月7日国内Q235B4.75mm热轧板卷均价单日涨幅就达到了321元/吨，创下历史之最。在随后的一个月的走势之中，现货市场价格也基本都随着期货走势的涨跌而震荡，但整体呈上行趋势。
展望4月，笔者认为市场将呈现强势震荡的行情，主要原因基于：
一、库存方面
据Mysteel调研数据显示，截至3月25日，全国主要城市热轧卷板库存为230.67万吨，较上月减少7.83万吨，较去年同期减少79.31万吨。因此目前热轧板卷的社会库存仍处于较低水平，而这也为市场价格的稳步上行形成较强支撑。
二、钢厂方面
截止3月25日，Mysteel调研163家钢厂高炉开工率77.76%较上月增3.45%，产能利用率83.7%较上月增4.29%；高炉检修总容积123337m³较上月降32500m³；检修限产影响日均铁水38.63万吨较上月降8.46万吨；60.12%钢厂盈利较上月增21.47%。目前仍有部分高炉处于烘炉状态，暂未出铁水；预计推迟复产钢厂较多。
三、需求方面
据市场反馈，3月市场成交虽有小幅放量，但进入月中之后，市场成交明显下滑，主流市场大户成交量仅为前期的6-7成左右。笔者认为致使市场成交下滑的原因主要有两点：其一、在期盘的大幅震荡下，市场观望心态较为浓厚，抑制了终端的采购情绪；其二、3月上旬的火爆行情，激发了市场买涨不买跌的采购热情，却有大幅成交放量，而这也可能消耗了部分后期的市场需求。据此，笔者预计4月市场需求或步入下滑通道。
四、出口方面
由于近几月国内热轧板卷价格的持续上行，钢材外贸相较于钢材内贸而言已不再具有利润优势，加之国际对华反侵销案件频发，导致国内钢厂出口积极性不高。据此，笔者预计4月份热轧板卷出口量将有所削减，而这部分量可能转而向国内市场投放。
