铜价仍于均线组之下运行 短期下跌风险犹存

   周二，沪铜主力合约1808振荡微涨，日内交投于51570-51020元/吨，尾盘收于51430元/吨，日微涨0.43%，但目前铜价仍于均线组之下运行，短期下跌风险犹存，下方技术支撑关注51000元/吨。期限结构方面，沪期铜维持近低远高的正向排列，沪铜1808合约和1809合约正价差维持至180元/吨。

  外盘方面，亚市伦铜陷入低位弱势振荡，交投区间为6587-6524美元/吨，其中截止北京时间16:05，3个月伦铜报6581美元/吨，日微涨0.15%，上周伦铜已累计下滑2.68%，为连跌三周。持仓方面，截止6月29日，伦铜持仓量为31.9万，日减1153手，铜市投资气氛仍相对低迷。

  宏观方面，亚市美元指数冲高回落，显示上方存在一定抛压，日内人民币兑美元中间价暴跌340点至6.6497，创下逾10个月新低。目前市场聚焦于本周将公布的美联储会议纪要以及周五的美国非农就业数据，若数据表现强劲，则将拉升美联储年内加息预期。行业方面，秘鲁5月铜产量同比增加1.8%至214141吨。

  市场方面，7月3日上海电解铜现货对当月合约报贴水120元/吨-贴水50元/吨，平水铜成交价格51030-51100元/吨。持货商继续挺价心态，贸易商询价积极有意收货，早市部分贸易商可压价收货平水铜贴水120-110元/吨，好铜表现略逊一筹，报价自贴水60元/吨被迫扩至贴水80元/吨。第二节交易时段，平水铜在买盘成交氛围的烘托下，已在贴水100元/吨附近，持货商不愿再扩贴水，好铜迎头赶上，迎来一波买盘，报价快速收回至贴水60元/吨一线。11点后，盘面重心略有下滑，询盘热烈。日内市场表现难得的成交积极主动氛围，下游与贸易商均有参与逢低入市收货，贴水或将进一步快速收窄。

  日内，沪铜1808合约振荡反弹至51430元/吨，但仍运行于均线组之下，因中美贸易争端还未解决，且市场对中国经济增速放缓担忧攀升，铜价短期下跌风险犹存。建议沪铜1808合约可背靠52000元之下逢高空，入场参考51500元附近，目标关注50800元。