2022年4月铜铝价格走势回顾以及短期预测

发布日期：2022-04-29 浏览次数：3498

2022年4月以来，铜价涨跌互现，月初价格低位偏弱震荡，中旬左右出现一波回升，但之后走势又大幅下滑。以长江现货1#铜为代表，月初均价为73790元/吨，4月19日达到75770元/吨，为月内价格最高点。之后价格震荡下滑，截至4月27日，长江现货1#铜均价为73960元/吨。整体来看，月内最高价与最低价相差1980元/吨。

4月，铝价呈现震荡下跌行情。月初价格持续下滑，中旬左右出现一波回升，但之后又震荡走弱。以长江现货A00铝锭为代表，月初均价为22720元/吨，截至4月27日，长江现货A00铝锭均价为20730元/吨，价格下跌1990元/吨，下跌幅度约为8.8 %。

国内外宏观压力仍存

俄乌冲突对全球经济的负面影响日益明显，特别是能源价格方面。欧洲乃至全球的能源产品交易成本被推高，这也增加了高通胀的风险，这使得欧美国家尽力压制能源价格，金属成本支撑略有减弱。国内方面，国家统计局数据显示，3月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月下降0.7个百分点，低于临界点，制造业总体景气水平有所回落。由于国际形势复杂，国内疫情反复，我国宏观经济面临从未有过的压力，宏观风险仍存，有色金属承压明显，价格波动幅度加大。

此外，4月19日，国际货币基金组织（IMF）发布了最新一期的《世界经济展望报告》，下调了全球经济增长前景。IMF将2022年全球经济增长预期下调至3.6%，低于1月的预测值4.4%；将2023年全球经济增长预期由3.8%下调至3.6%。IMF强调不断上涨的食品和燃料价格可能会“显著增加”新兴市场和发展中经济体发生社会动荡的风险。在全球经济增长前景蒙阴的背景下，市场需求前景承压，大宗商品价格集体跳水，短期来看压力明显，内外盘有色金属齐弱。

美联储加息预期升温美元持续上涨

为降低通胀压力，防止经济陷入“滞胀”的情况，近日，美联储主席表示将在5月议息会议上讨论加息50个BP的可能性。5月美联储议息会议即将召开，此时美联储主席表态转“鹰”，市场担忧加息的幅度和次数或超预期，刺激美元不断走高，非美货币贬值，短期内对风险偏好形成打压，在基本面支撑不够的情况下，有色金属等大宗商品价格多数承压回落。

全球大宗商品基本以美元计价，当美元贬值时，大宗商品价格往往会上涨，因为美元的任何贬值都会刺激其他货币商品的购买者，从而增加其购买力。相反，如果美元指数上升，对于持有美元以外货币的人来说，商品变得更加昂贵，这对需求产生负面影响，商品价格也会出现下降。

国内疫情干扰不断

3月以来，国内多地出现疫情，市场在疫情扰动下，利空因素持续凸显。一方面，江浙沪、安徽、山东等地疫情蔓延，多地因为疫情反复出现临时“封控”情况，不少厂家停产减产，另外一方面，上海仓库出库量锐减，24小时核酸、高速路口现场做核酸等措施相继出台，物流不通畅，导致部分企业在厂在途库存积压。短期社会库存将继续增加，对原材料价格形成压制。

目前来看，疫情对下游及终端消费的影响将持续发酵。上海未见明确拐点，且周边部分城市防控政策仍较严格，部分下游加工企业面临原料不足，资金周转困难等问题，企业开工率下滑，市场消费受到明显影响。若疫情得到控制，仓储运输好转，铜铝等原材料市场货源将出现短期大幅增加的局面，供应压力将会凸显，届时原材料价格或进一步承压。

消费旺季落空需求同比较弱

历来3至4月都是传统消费旺季，而今年“金三银四”并未出现，传统旺季消费或被推迟。在国内疫情持续干扰下，市场需求出现疲软，多地物流运输受阻，下游加工企业开工率远低于去年同期水平。此外，原材料需求端整体偏弱，电源和电网投资完成额尚未公布，加之受经济下行压力影响，地产板块表现不佳，数据几乎全线下滑，虽然市场对于地产有放松的预期，但是实际消费并不乐观，商品房销售并没有出现改善，而国内疫情一定程度上也影响销售。

短期内，需求疲弱难言好转，若5月市场供应量上升，供应压力会抑制原材料价格，所以市场整体情绪比较低迷。不过考虑到疫情结束后，国家可能会出台刺激消费政策，如优惠券、家电下乡等活动，加之今年国内基建投资加码，新能源、光伏消费继续维持高速增长，出口份额也依然维持高位，市场消费情况会有所好转，原材料价格存在逆势上涨的可能。

短期来看，疫情对需求的影响仍然存在，华东地区开始采取措施恢复经济，部分企业计划开始逐步恢复生产，但恢复需要时间，短时间内预计很难有效恢复。国内五一长假前夕，下游终端预计有一波备货需求，或对铜铝等原材料价格形成支撑，但是周末美联储加息缩表鹰派，对价格形成压制。综合来看，市场不确定性依旧较高，多空博弈较为胶着，预计原材料价格将震荡整理，关注国内疫情的拐点。

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