日期:2013-12-09 08:50
他们认为在电力行业估值低迷、资产证券化进程不畅的现状下，比单纯的以缓解资金紧张为目的的优先股发行意义更为重大。
从发行方式看，优先股发行可分为存量发行和增量发行两种方式。假设一家电力企业(控股率70%，资产负债率70%，总资产100亿，每股收益0.5元，股息率4%)，在优先股发行后，大股东持股比例降至60%，同时将优先股融资额进行10倍市盈率的资产收购。申银万国针对两种优先股发行方式对每股收益等影响进行了简单的估算后发现，发行一定数量的优先股将控股比例降低至60%后，存量发行可提高普通股每股收益约3.3%，而增量发行方式每