日期:2023-09-11 08:40
公司2023H1 业绩保持稳健增长，但受多晶硅等产品降价影响，Q2 开始盈利能力明显回落。随着硅料产能扩张，产品质量提升，市场竞争力增强，以及国内外输变电设备和工程需求迎来共振，公司发展有望趋于稳健。我们下调公司2023-25 年EPS 预测至3.14/2.92/3.30 元，给予目标价19 元（基于2023 年6倍PE），维持买入评级。
业绩符合预期，硅料降价致盈利环比回落。公司2023H1 实现营收498.17 亿元（+16.8% YoY），归母净利润74.67 亿元（+8.2% YoY），毛利率32.2%（-6.1pctsYoY），业绩符合预期；其中23Q2 实现营收235.30 亿元（+0.2% YoY，-10.