许继电气：三季报符合预期，全年高增长
日期:2014-11-08 09:56
。预收账款为4.11亿元，较期初减少48.81%，估计跟珠海许继配网自动化订单下滑和特高压直流招标延迟有关。应收账款49.05亿元，较期初减少1.21%，公司持续加大回款有关。

盈利预测与估值：我们预计2014-2016年EPS 分别为1.04/1.41/1.8元，考虑到公司的产品布局和持续投入，给予2015年20倍PE，目标价28.2元，维持买入评级。

风险提示：智能电网投资进度低于预期，特高压进度低于预期图

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