卧龙电气：业绩符合预期 变压器资产剥离专注主业

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1 月24 日，公司发布2017 年业绩预增公告，业绩预计增加4.3亿元左右，同比增加169.69%左右。归母扣非净利润与上年同期相比，预计增加1.4 亿元左右，同比增加172.65%左右。

简评
处置银川变压器股权，大幅提升非经常性受益
公司致力于进行资产调整，非经常性收益提升受益于非主业资产剥离，本次业绩预增主要是由于出售银川变压器92.5%股权等非经常性收益事项增长所致，非经常性损益事项影响归属上市公司股东的净利润为4.6 亿元左右。2017 年6 月，公司向白云电器出售浙江变压器公司100%股权，从而实现公司四大变压器资产剥离一半，预计山东东源和北京华泰还将继续剥离。

公司三大主营业务增长良好，盈利能力提升
公司未来将保持以电机为主营业务的战略，同时公司在全球范围内进行产能分配，利用较低成本国家产能向西欧工厂批量供货。公司拥有电机及控制、变压器、电源电池三大业务。其中电机业务涵盖高压、低压、微特三类电极，广泛应用于新能源汽车、家电、军工、核电等领域。扣除由于出售银川变压器带来的非经常性损益事项，公司业绩预计增加1.4 亿元，同比增长172.65%，彰显公司主营业务的迅速增长。

把握新能源汽车和智能制造机遇，提升公司业绩
公司传统电机业务增长主要来源于成本降低和效率提升，公司新的增长点则是来源于新能源汽车和智能制造。公司与“大郡电控”联合开发新能源汽车的动力总集成化生产。2014 年，公司收购意大利SIR 股份公司89%的股权，在工业生产用机器人的应用方面取得重要突破。目前，公司已承接多个国内工业自动化领域订单，并有望将汽车制造用工业机器人引入整车厂的供应体系，有望成为公司业绩持续提升的动力。